Úroveň 3 · lekce 3 ze 6 · 10 minut
Pokles není jen procento. Důležitá je hloubka, délka i vaše situace.
Volatilita popisuje kolísání. Drawdown měří pokles od předchozího maxima. Praktický dopad ale závisí také na horizontu, rezervě, výběrech a schopnosti plán skutečně držet.
Po této lekci byste měli umět:
- odlišit volatilitu od drawdownu a trvalé ztráty
- spočítat růst potřebný k návratu po poklesu
- rozlišit ochotu riskovat od finanční schopnosti ztrátu unést
Volatilita a drawdown odpovídají na jiné otázky.
Volatilita shrnuje rozptýlení výnosů v čase. Drawdown sleduje, o kolik hodnota klesla od dosaženého maxima. Dvě portfolia mohou mít podobnou volatilitu, ale odlišnou hloubku nebo délku nejhoršího poklesu.
Procenta při poklesu a návratu nejsou symetrická.
Po poklesu o 20 % je potřeba růst o 25 %. Po poklesu o 50 % je potřeba růst o 100 %. Důvodem je menší základna, ze které se portfolio vrací.
Riziková kapacita je praktická hranice.
Ochota snášet výkyvy je psychologická. Riziková kapacita vychází z finanční situace — z rezervy, stability příjmů, blízkosti cíle a toho, zda budete muset peníze vybírat. Člověk může chtít vysoké riziko, ale nemít prostor nést velkou ztrátu.
Portfolio klesne z 1 000 000 Kč na 700 000 Kč. Drawdown je 30 %. K návratu na původní hodnotu už nestačí růst o 30 %; z 700 000 Kč je potřeba přibližně 42,9 %.
Kontrolní otázky před závěrem.
- považovat každý dočasný pokles za realizovanou ztrátu
- hodnotit riziko jen podle průměrného výnosu
- zaměnit psychickou toleranci za finanční kapacitu
Otevřete jasně označený modelový příklad.
Příklad zůstane pouze v tomto prohlížeči. Před případným přepsáním vlastního rozpracovaného portfolia se zobrazí potvrzení.
Máte hlavní principy pod kontrolou?
Označení se uloží pouze do tohoto prohlížeče. Nejde o odbornou kvalifikaci ani osobní investiční doporučení.