Transparentní metodika
Jak vznikají analýzy, lekce a modelové výpočty.
Cílem je, aby čtenář poznal, co je dohledatelný fakt, co je výpočet, co je předpoklad, co je názor a kde má výstup omezení.
Dohledatelný údaj
Číslo nebo tvrzení převzaté ze zdroje s uvedeným obdobím a jednotkou.
Popsané pravidlo
Výsledek vzorce nad uvedenými vstupy, včetně zaokrouhlení a hraničních stavů.
Nejistý předpoklad
Pohled do budoucnosti, který se nemusí naplnit a musí být citlivostně otestován.
Interpretace autora
Vlastní závěr oddělený od zdrojových dat a nevydávaný za jistotu.
Struktura analýzy společnosti
- Byznys: produkty, zákazníci, konkurence, ekonomika a hlavní zdroje růstu.
- Finanční vývoj: tržby, marže, cashflow, návratnost kapitálu, dluh a jednorázové vlivy.
- Valuace: více scénářů s viditelnými předpoklady a citlivostí výsledku.
- Rizika: podmínky, které mohou tezi oslabit nebo vyvrátit.
- Zdroje a omezení: datum dat, odkazy, známé mezery a případný konflikt zájmů.
Analýza portfolia a Portfolio Lab
Výstup popisuje pouze uživatelem zadané pozice, hodnoty, cílové váhy, klasifikace a náklady. Nečte účet brokera, nestahuje tržní ceny a nevytváří automatické rozhodnutí „kup/prodej“. Aktuální váha pozice je její hodnota dělená celkovou hodnotou portfolia. Vážený roční náklad je součet aktuální váha × zadaný roční náklad. Index koncentrace je součet druhých mocnin procentních vah jednotlivých pozic; slouží jen jako popis rozložení, nikoli známka kvality.
Model „Pouze nové peníze“ rozděluje zadaný vklad mezi podvážené pozice podle jejich korunového deficitu vůči cílovým vahám a nic neprodává. Model „Úplné srovnání“ ukazuje rozdíl mezi aktuální korunovou hodnotou a hodnotou odpovídající normalizovaným cílovým vahám. Tolerance se posuzuje v procentních bodech. Daň, spread, provize, minimální obchod, likvidita ani vhodnost konkrétní změny se nezahrnují.
Portfolio Wizard a soukromá XTB beta
Portfolio Wizard nejdřív odděluje současný stav od volitelného cíle. Modelové starty jsou obecné vzdělávací příklady, nikoli optimální nebo osobně doporučené portfolio. Zi. CSV a JSON se zpracují pouze v prohlížeči.
Soukromá XTB beta je přístupná až po ověření hesla samostatným Workerem. Worker přijímá pouze požadavek na odemknutí a vydává krátkodobý token; nemá endpoint pro nahrání XLSX. Samotný export se po souhlasu otevře a analyzuje lokálně. Parser používá whitelist potřebných polí a zahazuje účetní a interní identifikátory, metadata autora, komentáře převodů a původní název souboru.
Data Doctor před výpočtem kontroluje strukturu reportu, souhrnné pozice versus loty, kontrolní součty, peněžní toky a možné corporate actions. Při kritické chybě se závislé metriky, například XIRR nebo realizovaný výsledek, nezobrazí. XIRR je dostupný jen při dostatečně úplných a spolehlivých peněžních tocích. FIFO je technická rekonstrukční metoda a sama o sobě není daňovým závěrem.
Modelové výpočty
Sedm veřejných modelových nástrojů běží lokálně v prohlížeči. Používají konstantní předpoklady, které ve skutečném trhu neplatí, a nezahrnují všechny daně, měnové dopady, volatilitu nebo produktové náklady. Desetinné vstupy nového Labu přijímají českou čárku i tečku.
Složené úročení
Čistý modelový roční výnos je zadaný výnos minus zadaný roční poplatek. Měsíční sazba se odvozuje z efektivní roční sazby a vklad probíhá na konci měsíce. Reálná hodnota se dělí inflačním faktorem. Výstup se formátuje na celé koruny, vnitřní výpočet však pracuje s desetinnou přesností JavaScriptu.
Investiční cíl
Nástroj nejdřív spočítá modelovou budoucí hodnotu současné částky. Zbývající část cíle rozdělí pomocí vzorce pro pravidelné vklady na konci měsíce. Pokud současná částka v modelu cíl překročí, potřebný měsíční vklad je nula.
Dopad poplatků
Dva scénáře mají stejnou počáteční částku, vklad, horizont a hrubý modelový výnos. Liší se pouze ročním poplatkem. Hlavní korunová částka je rozdíl konečných modelových hodnot, nikoli účetní součet skutečně stržených poplatků.
Inflace a kupní síla
Kupní síla nezměněné nominální částky se počítá jako částka ÷ (1 + inflace)^počet let. Budoucí částka potřebná pro zachování dnešní kupní síly je částka × (1 + inflace)^počet let. Inflace může být v modelu nulová nebo záporná; záporná hodnota se interpretuje jako deflační scénář, nikoli předpověď.
Nominální versus reálný výnos
Hlavní roční výsledek používá přesný vztah (1 + nominální výnos) ÷ (1 + inflace) − 1. Zkratka nominální výnos − inflace je zobrazena pouze orientačně. Nominální konečná hodnota se skládá z nominální sazby a následně se dělí kumulativním inflačním faktorem, aby vznikla hodnota v dnešní kupní síle.
Dlouhodobý dopad ETF TER
Modul používá stejný ověřený výpočetní základ jako nástroj Dopad poplatků. TER scénáře A a B se odečte od stejného hrubého modelového ročního výnosu a z efektivní roční sazby se odvodí měsíční sazba. Pravidelný vklad probíhá na konci měsíce. Model izoluje pouze rozdíl zadaného průběžného ročního nákladu.
FIRE a finanční nezávislost
Základní cíl se počítá jako roční výdaje ÷ modelová míra výběru. Volitelná rezerva cíl násobí faktorem 1 + rezerva. Budoucí nominální cíl se pro zadaný orientační horizont navyšuje nebo snižuje složeným inflačním faktorem.
Cesta k cíli pracuje po měsících. Portfolio se nejdřív zhodnotí efektivní měsíční sazbou odvozenou z nominálního ročního výnosu po odečtení zadaného nákladu a poté se na konci měsíce připíše nominálně stálý vklad. Modelový cíl se každý měsíc mění podle inflace. Přesný reálný roční výnos je (1 + nominální výnos − náklad) ÷ (1 + inflace) − 1.
Citlivost není předpověď ani pravděpodobnost. Každý základní scénář mění vždy jednu podmínku: míru výběru, výnos, inflaci, měsíční vklad nebo výdaje. Nástroj nepoužívá Monte Carlo simulaci.
Propadový modul počítá hodnotu po poklesu a růst potřebný k návratu na původní částku. Modul pořadí výnosů používá vždy stejnou sadu deseti modelových ročních výnosů. Bez peněžních toků je násobení ročních faktorů pořadově nezávislé; při vkladech na konci roku nebo výběrech na začátku roku se výsledky liší.
Stresové čerpání rozdělí zadaný FIRE cíl na investovanou část a hotovostní rezervu, takže rezerva nevytváří peníze navíc. V záporném modelovém roce se výdaj nejdřív hradí z rezervy, poté z portfolia; rezerva se automaticky nedoplňuje. Výdaje rostou s inflací a roční náklad se odečítá od modelového výnosu.
Uložené FIRE scénáře používají pouze localStorage prohlížeče. JSON export obsahuje název a modelové vstupy, ne účet, e-mail, identifikátor uživatele ani data z brokera. Import je omezen velikostí a kontroluje schéma souboru.
Vstupní rozsahy a hraniční stavy Labu
- Částky: 0 až 1 mld. Kč; měsíční vklad: 0 až 10 mil. Kč.
- Horizont: 1 až 60 celých let.
- Inflace: −10 až 50 % p.a.; nominální výnos: −50 až 100 % p.a.
- Hrubý výnos TER modulu: −20 až 30 % p.a.; TER: 0 až 10 % p.a.
- FIRE: měsíční výdaje 0 až 10 mil. Kč, míra výběru 1 až 10 %, rezerva nad cílem 0 až 100 %, portfolio do 100 mld. Kč a horizont maximálně 60 let.
- Odolnost: propad 0 až 99,9 %, roční vklad nebo výběr do 1 mld. Kč, hotovostní rezerva 0 až 60 měsíců výdajů a stresový horizont 1 až 60 let.
- Prázdný, nečíselný nebo mimo rozsah zadaný vstup se v rozhraní označí a výpočet použije bezpečnou výchozí nebo mezní hodnotu.
- Graf nikdy není jediným nositelem výsledku; stejné milníky jsou dostupné také v tabulce.
Jednotný Zi. standard PDF a exportů
Všechny veřejné PDF reporty používají společný reportovací engine, stejnou typografickou hierarchii, aktuální Zi. logo, vložený český font, datum, verzi webu, zdrojovou Page, metodické omezení a stránkování. Text v PDF musí zůstat ostrý, označitelný, kopírovatelný a vyhledatelný; celostránkový obrázek je pouze nouzový fallback, nikoli primární výstup.
Zlepšení kvality PDF nebo exportu se proto provádí ve společném systému a musí být regresně ověřeno u všech podporovaných nástrojů. CSV používá UTF-8, bezpečné ošetření tabulkových vzorců a konzistentní metadata. JSON je technická záloha se schématem a zpětnou kompatibilitou; není hlavním klientským reportem.
Akademie a mini-kvízy
Lekce vysvětlují obecné principy a používají jednoduché příklady. Mini-kvíz probíhá pouze v prohlížeči. Dokončení lekce se může uložit do localStorage daného prohlížeče a lze je kdykoli vymazat.
Kontrolní kroky
- Kontrola období, měny a jednotek.
- Porovnání klíčových údajů s původním zdrojem.
- Testy výpočtů na předem známých příkladech a hraničních stavech.
- Kontrola české desetinné čárky, záporných hodnot a nulových vkladů.
- Oddělení reportovaných a normalizovaných jednorázových vlivů.
- Kontrola, že veřejný text neobsahuje osobní obchodní pokyn.
- Uvedení data, zdrojů, omezení a konfliktu zájmů.
Institucionální zdroje k novému Labu.
Zi. nepřebírá cizí texty, ale používá primární a institucionální zdroje pro kontrolu pojmů, omezení a vzdělávacího rámce.
OPRAVY A REVIZE
Jak pracujeme s chybami, aktualizacemi a konflikty.
Nahlášení a oprava
Chybu popište na zacneteinvestovat@gmail.com. Ověříme zdroj, výpočet a dopad. Významná oprava dostane datum revize.
Změna metodiky
Oprava chybného údaje není totéž co změna předpokladů nebo vzorce. Změnu metodiky označíme, vysvětlíme důvod a zachováme verzi výstupu.
Konflikty zájmů
Relevantní konflikt má být viditelně uveden u daného obsahu. Projekt nevytváří skryté nákupní nebo prodejní pokyny.
Zdroje a datum
U vzdělávacího a research obsahu uvádíme zdroje, datum revize a omezení. Aktuální tržní údaj nepředstíráme bez ověřeného zdroje.