Úroveň 5 · lekce 3 ze 4 · 10 minut
Dividendový výnos není celkový výnos.
Dividendový yield dělí očekávanou nebo historickou dividendu aktuální cenou. Investorův ekonomický výsledek však tvoří také změna ceny, náklady, daně a případná reinvestice.
Po této lekci byste měli umět:
- spočítat jednoduchý dividendový výnos
- rozlišit dividendový příjem od celkového výnosu
- vysvětlit, proč může yield růst při poklesu ceny
- poznat základní signál dividendové pasti
01 / YIELD
Jednoduchý poměr, ne známka kvality.
Pokud firma vyplácí 50 Kč ročně na akcii a akcie stojí 1 000 Kč, dividendový výnos je 5 %. Když cena bez změny dividendy klesne na 625 Kč, zobrazený yield vzroste na 8 %. Vyšší číslo tedy může odrážet větší obavu trhu.
02 / TOTAL RETURN
Příjem a změna ceny patří do jednoho obrazu.
Celkový výnos zahrnuje změnu hodnoty a přijatý příjem. Pro přesné měření záleží také na načasování, reinvestování, nákladech, daních a měně. Samotný dividendový výnos tyto části ignoruje.
03 / DIVIDENDOVÁ PAST
Vysoký yield může být symptom.
Pokud zisk, cash flow nebo rozvaha výplatu nepodporují, může následovat snížení dividendy. Nástroj proto nikdy nemá zaměnit vysoké procento za BUY signál.
ČÍSELNÝ PŘÍKLAD
Dvě akcie, dvě úplně jiné zkušenosti.
Dividenda +5 %, změna ceny −10 % → jednoduchý total return přibližně −5 %.
Dividenda +2 %, změna ceny +12 % → jednoduchý total return přibližně +14 %.
Akcie A má vyšší dividendový výnos, ale v modelovém období horší celkový výsledek. Nejde o předpověď ani o doporučení akcie B; příklad jen odděluje dvě složky výnosu.
Hotovo? Označte lekci jako dokončenou.
Označení se uloží jen do tohoto prohlížeče.