Úroveň 3 · lekce 6 ze 6 · 12 minut
Jak měřit výkonnost portfolia a poznat nekvalitní data.
Hodnota, zisk a výnos nejsou zaměnitelné pojmy. Vklady, výběry, dividendy, poplatky, měnové převody a corporate actions mohou změnit význam výsledku.
Po této lekci byste měli umět:
- rozlišit hodnotu, nákladovou bázi a realizovaný či nerealizovaný výsledek
- vysvětlit roli peněžních toků v XIRR
- pochopit, proč Data Doctor někdy metriku skryje
Hodnota není totéž co výnos.
Současná hodnota říká, kolik portfolio podle dostupných dat právě představuje. Nákladová báze popisuje přiřazené pořizovací náklady. Nerealizovaný výsledek se týká otevřených pozic; realizovaný výsledek vzniká u uzavřených částí a závisí na správném přiřazení lotů.
XIRR zohledňuje načasování toků.
Money-weighted výnos hledá míru, při které se jednotlivé vklady, výběry a konečná hodnota časově vyrovnají. Je citlivý na úplnost a znaménka cash flow. Pokud chybí významný vklad nebo datum, může číslo působit přesně, ale být zavádějící.
Data Doctor má právo říct nevím.
Prodej bez odpovídajícího nákupního lotu může znamenat neúplnou historii, split, fúzi nebo jinou corporate action. V takové situaci je bezpečnější označit realizovaný výsledek, FIFO nebo XIRR za nedůvěryhodný než dopočítat je za každou cenu.
Investor vloží 100 000 Kč, později dalších 50 000 Kč a nakonec má 170 000 Kč. Jednoduché srovnání 170 000 versus 150 000 neříká, kdy druhý vklad proběhl. XIRR načasování zohlední — pouze pokud jsou oba toky i konečné datum správné.
Kontrolní otázky před závěrem.
- zaměnit nerealizovaný zisk za peníze, které už byly vybrány
- porovnávat XIRR přímo s indexem bez vysvětlení metodiky
- ignorovat chyby FIFO nebo corporate actions
Otevřete jasně označený modelový příklad.
Příklad zůstane pouze v tomto prohlížeči. Před případným přepsáním vlastního rozpracovaného portfolia se zobrazí potvrzení.
Máte hlavní principy pod kontrolou?
Označení se uloží pouze do tohoto prohlížeče. Nejde o odbornou kvalifikaci ani osobní investiční doporučení.